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盛宝银行大宗商品策略主管奥勒・汉森（Ole Hansen）在周二的黄金市场分析中提到，由于美国劳动力市场强劲和通胀上升，技术市场对长期高利率的破位预期进一步增强，导致美债收益率和美元走强，标志黄金价格不断维持在200日移动均线下方。着行虽然短期走势较弱，情拐但黄金的点新的多动长期支撑逻辑依然有效。
汉森指出，空绞金价跌破200日移动均线不仅是肉机技术性的破位，更标志着行情的已启重要转折。从4月中旬以来，黄金黄金的技术走势逻辑发生了显著变化，能源价格的破位上涨使通胀担忧占据主导地位。市场关注的标志焦点转向油价上涨、通胀预期上升、着行美债收益率上扬和美元走强，而不仅仅是推动金价创造历史高点的长期利好因素。
美伊谈判的再次障碍进一步加剧了负面市场环境。中东冲突持续对全球能源供应构成威胁，通胀风险高企，市场强烈预期将维持高利率。这一轮供给端的能源冲击提高了通胀预期，并推动美元走强，从而限制了美联储进一步实施货币宽松的可能性，黄金作为无息资产，面临短期压力。
汉森表示，200日移动均线是中长线投资者判断趋势的重要参考，被量化基金、趋势交易者和风险控制型投资策略广泛利用。金价有效跌破此均线，将促使投资者主动减持，抑制趋势交易者的增量买入，从而加剧短期下行压力。
根据汉森的分析，随着200日均线支撑失效，市场的关注点转向下一个关键支撑区域：每盎司4100美元至4075美元。这一区间既是3月金价回调的低点，也是2022年这一轮显著上涨行情的38.2%回撤位，此轮行情曾让金价一度接近每盎司5600美元。
汉森认为，对于遭受损失的投资者而言，当前的下跌幅度令人失望，但从技术形态来看，这只是长期牛市中的一轮相对温和的调整。
在美国最新CPI数据公布后，市场将密切关注美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）主持的首场联邦公开市场委员会（FOMC）会议，这次会议将提供政策信号，反映美联储对通胀前景的担忧程度，并成为短期影响金价的重要变量。
关于资金面，汉森提到：“市场上的过度乐观情绪正在显著减退。”
他引用的数据指出，自今年以来，彭博统计的全球黄金ETF持仓累计减少了88吨，目前总持仓量为3048吨，尽管较去年同期仍高出282吨。
在COMEX黄金期货的投机头寸方面，尽管净多头持仓一度跌至两年低点，目前有所小幅回升。资产管理类及其他可报告的交易商当前净多头合约约为17.1万张，较近期的低点14.9万张有所修复，但仍低于19.4万张的年度均值。
汉森指出，目前市场波动率回落，交易保证金已从阶段性高点下调，但黄金仍未能迎来增量买盘，关键在于行情趋势动能偏弱。自3月以来的下跌，使当前金价整体处于负面趋势中。
汉森表示，要扭转当前的下跌趋势并重新吸引资金，金价首先需要收复每盎司4500美元的关口，随后进一步挑战约4600美元的50日移动均线。在实现这些目标之前，短线交易将继续偏空，中长线投资者应保持观望，等待市场逻辑的重新变化。
汉森认为，能够改变黄金市场主线的关键因素依然是美伊达成全面和平协议以及能源市场的恢复正常。只有当通胀担忧逐渐减弱时，市场才会重新关注黄金的长期利好因素，如央行外汇储备多元化配置、高企的全球财政债务、货币贬值风险以及不断对立的地缘政治格局，这些因素将继续支撑黄金的长期牛市。
